由于整體虧損，越來越多的火電資產被迫出讓，火電行業(yè)正面臨著大整合。 

　　11月3日，國家電監(jiān)會通報對發(fā)電設備利用小時專項監(jiān)管的情況時稱，全國60萬千瓦及以上機組存在發(fā)電小時數(shù)倒掛現(xiàn)象，據(jù)分析除了電網(wǎng)網(wǎng)架結構不合理，造成大型機組出力受限外，近幾年新投產的大容量等級機組由于缺煤停機，也是導致利用小時數(shù)偏低的主要原因。而相對于大容量火電機組的浪費，因為煤價高以及缺煤，更多小容量機組面臨的則是被迫出讓。
 
　　近日，由于受制煤炭供應，五大電企的中電投不得不將旗下控股企業(yè)漳澤電力的控股權轉讓給山西大同煤業(yè)，而在北京產權交易所等交易平臺，火電機組也正在成為掛牌出讓的熱點。
 
　　五大電企清理火電資產
 
　　全國首單進入中國產權市場的火力發(fā)電減排項目，是上半年在重慶聯(lián)合產權交易所掛牌交易的中電投河南平頂山鴻翔熱電公司1日至5日關停機組，此后，五大發(fā)電集團開始頻頻處理旗下形同雞肋的不良火電資產。
 
　　10月28日，位列A股十大虧損股之列的漳澤電力迎來新東家——同煤集團，成為五大電力集團將旗下深陷虧損的火電上市公司控股權出讓的第一例。此后，山西省國資委通過注入資產、無償劃轉、委托管理三步，委托同煤集團將實際控制漳澤電力47.36%的股份，從而取代央企中電投成為漳澤電力的控股股東，這也是央企首次退出地方火電企業(yè)。
 
　　資料顯示，2010年漳澤電力虧損高達7.49億元。今年上半年繼續(xù)報虧3.14億，位列A股十大虧損股。而缺煤等因素導致的連年持續(xù)虧損，是中電投不得不將其出讓的主要原因。
 
　　華電集團近期也在頻頻處理旗下資產，近日剛剛掛牌轉讓其寧夏大唐國際大壩發(fā)電有限責任公司(以下簡稱“大壩發(fā)電”)20%股權。大壩發(fā)電目前的大股東是大唐發(fā)電，持股比例為45%；寧夏發(fā)電集團和華電集團分別持股35%和20%。
 
　　漳澤電力相關負責人告訴記者，公司重組后將朝著煤電一體化的模式發(fā)展，解決煤炭供應問題后，有利于扭虧為盈。
 
　　事實上，煤炭聯(lián)營正在成為電企處理旗下火電資產的一個方向，近日中國電力與中煤剛剛宣布總投資49.8億成立合營從事投資、建設及經營的燃煤發(fā)電站，中國電力及中煤各持股80%及20%。成立后，將收購中國電力旗下神頭一廠位于山西省的兩組600兆瓦超臨界燃煤發(fā)電機組項目。據(jù)介紹，該火電項目一直處于缺煤狀況導致發(fā)電不良。
 
　　受困煤價暴漲
 
　　致使五大發(fā)電集團出讓火電資產的主要原因則是火電業(yè)務的連年虧損。
 
　　根據(jù)國資委的統(tǒng)計，由于煤炭價格高位運行，電力企業(yè)中的火電行業(yè)也處于嚴重虧損狀態(tài)，2010年火電業(yè)務虧損118億元。
 
　　2011年三季報則顯示了火電企業(yè)集中虧損的狀況仍在持續(xù)。一直在虧損線上掙扎的火電行業(yè)前三季度業(yè)績顯示，華銀電力、漳澤電力、長源電力、華電能源等位列虧損前十位，分別虧損5.9億、5.4億、4.45億和4億元。上述四家企業(yè)分別屬于四大電力央企大唐集團、中電投集團、國電集團和華電集團。 
 
    雖然火電業(yè)務的持續(xù)虧損使得火電板塊形同雞肋，但從我國電力結構看，無論是裝機容量還是發(fā)電量，目前火電發(fā)電占比均高達70%-80%?；痣姌I(yè)務仍將是我國發(fā)電行業(yè)的最重要構成部分的格局難以改變，火電板塊也仍將是各大電企決不放手的重要部分。 
 
　　大唐集團相關負責人稱，煤電聯(lián)動政策制定之初，為防止行業(yè)上下游聯(lián)合推動煤價升高，故規(guī)定電企需要自行消化30%的煤價上漲因素。受燃料連年大幅漲價影響以大唐集團為例，2004年集團為消化30%的煤價上漲支付了8億元，2010年增至168億元；而今年前7個月已為該項成本“買單”122億元。
 
　　但該負責人同時預計，未來10至20年，火電發(fā)電唱“主角”的基本格局不會根本改變。中長期來看，火電仍會是公司占比最大的業(yè)務，也是未來發(fā)展的重點之一?！敖衲晗掳肽昝弘娐?lián)動應該有變化的跡象，而明后兩年肯定要開始變化?！痹撠撠熑朔Q。
 
　　一電力上市公司高管告訴記者，目前雖然出現(xiàn)了五大電企頻頻清理火電資產的情況，但目前的主題仍然是整合，火電問題已經到了矛盾崩潰邊緣，政府要么理順相關政策，要么對電企注資，這將是眼前的事，所以火電機遇預計即將到來，各大電力集團一方面在理清資產，一方面也是對自身業(yè)務的整合。
 
　　多元化增強盈利能力
 
　　火電“傷不起”，五大電力企業(yè)雖不忍放手，卻也紛紛在戰(zhàn)略布局上實現(xiàn)多元化來增加盈利業(yè)務，這在緩解了五大電力集團火電虧損的同時，卻也進一步加重了公司的負債率。
 
　　據(jù)了解，華能集團作為裝機規(guī)模亞洲第一的大型電力企業(yè)，整個集團的經營范圍包括電力產業(yè)、煤炭產業(yè)、金融產業(yè)、科技產業(yè)以及物流運輸產業(yè)；大唐集團雖然以火電為重點，旗下則有大唐能源化工有限責任公司、北京大唐燃料有限公司、大唐同舟科技有限公司等眾多不涉及發(fā)電業(yè)務的子公司；國電集團也在電力業(yè)務之外同時涉及金融、環(huán)保和科技等其他行業(yè)；而近來一直在處理火電資產的中電投集團，在戰(zhàn)略布局上也加大了對水電和核電以及太陽能光伏的投資。
 
　　電力企業(yè)的多元化投資雖然緩解了火電虧損，但巨大的投入?yún)s使得五大電企財務費用和負債率大增。
 
　　截至2011年8月24日，在已公布半年報的A股上市公司中，五大發(fā)電集團之中的華能國際、華電國際以及國投電力上半年公司財務費用位居前三位，財務費用總額超過了69億元，而去年同期這一數(shù)據(jù)為46.67億元，增長率接近50%。
 
　　另據(jù)統(tǒng)計，上半年我國電力行業(yè)的資產負債率平均高達66.3%，而五大發(fā)電企業(yè)因近幾年加大了投資規(guī)模，其資產負債率更是超過了80%，遠高于一般的合理負債標準，使得企業(yè)存在著巨大的財務費用支出和經營風險。

　　“投資多元化本身就是一把雙刃劍，對于五大電力集團來說，火電業(yè)務仍然應是企業(yè)盈利的主營業(yè)務，所以等待政府理順煤電政策仍是解決五大電企目前虧損壓力的根源?！鄙鲜鲭娖蟾吖苷J為。